Выдра Бобси, считающая себя потомком пиратов, упоминает легенду о сокровищах, спрятанных на конце света. Указать путь может только особый компас, который давно утерян.
Злобные морские коньки служат у жадной акулы, жаждущей богатств. Они случайно находят затонувший корабль, на борту которого пропавший компас.
О находке узнают исследовательские субмарины Олли и Бэт. Вместе с Бобси друзья собираются искать сокровища, но корабль разрушен.
Коньки, обманув их, притворяются ковбоями, и в обмен на ремонт корабля присоединяются к ребятам, протащив на корабль и своего главаря-акулу.
Добравшийся до конца света корабль берут на абордаж преемники радужных пиратов — морские львы. Капитан — добрый и справедливый, отпускает их, но случается бунт, и один из морских львов захватывает власть.
Акула, объединившись с предателями, запирая друзей и капитана в клетках, начинает погружать сокровища в трюм корабля.
Морской лев рассказывает, что пираты охраняют богатства. Ведь свет, отражающийся от золотых дублонов, преломляется, и во всем мире рождаются радуги, которые никто больше не увидит, если золото украдут.
Друзья освобождаются. Капитану удается переубедить морского льва, захватившего власть. Объединившись, они побеждают акулу, возвращая золото на место.
Олли с Бэт едут домой, Бобси получает почетное звание радужного пирата, а коньки остаются помогать морским львам охранять сокровища.
