Лулу, яркая и соблазнительная молодая женщина, живёт в уютной квартире с собственным портретом на стене. К ней стучится хитрый сутенёр Шиголх, который берёт деньги с её кавалеров. Она зовёт его своим первым покровителем и ведёт себя с ним по-дружески. Любовник героини, доктор Людвиг Шён приходит разорвать скандальный роман: он помолвлен с Шарлоттой, дочерью министра внутренних дел.
Лулу не сдаётся, она не хочет отпускать Шёна, а значит нужно придумать какой-то план. Шиголх знакомит её с акробатом Родриго Квастом, чьи мускулы она восхищённо разглядывает. Лулу дружит с сыном Шёна – Алвой. Отец в ревности велит сыну не пропускать её в театр, а дать роль в своём эротическом шоу.
На гламурном вечере все в роскошных нарядах. Лулу видит невесту Шёна и отказывается выходить на сцену. Доктор уводит героиню в пустую комнату с декорациями. Она устраивает истерику, падает на кровать, дразнит его, эротично кусает палец, и герой сдаётся, пара целуется. Дверь открывается, входят Шиголх, Алва и Шарлотта, видят измену. Лулу ехидно улыбается и выходит на сцену, оставив всех наедине.
Шён понимает, что любовь к этой девушке погубит его. На свадьбе девушка предстаёт как сама невинность, но на само торжество она пригласила своих старых приятелей. Шиголх затаскивает невесту в спальню, для того чтобы продолжить праздник в более тесном кругу. Новоиспечённый муж застаёт жену на коленях у Шиголха, Родриго сидит рядом. В ярости мужчина достаёт пистолет, завязывается борьба, в результате которой доктор случайно делает смертельный выстрел себе в живот.
Лулу судят, прокурор сравнивает её с Пандорой, выпустившей зло из ящика. Обвинение требует смертной казни. Защита изображает невинность, но подсудимую приговаривают к 5 годам лишения свободы. Друзья помогают девушке сбежать из зала суда. Героиня возвращается в квартиру, в которой было совершено преступление. Там она встречается с Алвой, которой хочет выдать убийцу властям, но в последний момент передумывает и кладёт трубку. Вместе они сбегают из города.
Наступает Рождество. У компании совсем нет денег, Шиголх заставляет свою подопечную идти работать проституткой на улице. Она встречает высокого, красивого мужчину. Между ними даже возникает симпатия, после чего пара отправляется в гостиницу. Алва не может сдержать эмоции и отправляется следом за возлюбленной. Оказывается, что клиент является маньяком, который охотится за молодыми женщина. Он убивает Лулу и выходит из гостиницы, пересекаясь в коридоре с её парнем. Так герои встречают Рождество: Лулу мертва, Алва подавлен смертью девушки, а Шиголх спокойно ест пудинг в таверне.
