В парижской «Опере Популер» переполох: на примадонну Карлотту свалилась декорация, а владельцы театра получили угрожающего вида письма. Они, конечно, знали, что у заведения странная слава. В народе поговаривают, что по закоулкам здания бродит опасный призрак.
Согласно полученным инструкциям, на первую роль ставят замену — юную и неопытную Кристину.
Дебютантка оказалась удачливой, среди множества поклонников поздравить ее с успешным выступлением пришел давний знакомый Рауль. Впрочем, девушка не спешит падать в его объятия. Мысли ее заняты совсем другим мужчиной.
Много лет подряд таинственный голос обучал Кристину пению в стенах этого театра. Сирота полагает, что это мог бы быть дух ее отца. Но главное, чего хочет девушка — увидеть таинственного обитателя оперы.
Тем временем призрак преподносит очередной подарок: требует, чтобы подопечная получила главную роль в еще одном спектакле. На этот раз руководство противится распоряжениям, и наказание не медлит: Карлотта остается безголосой, погибает рабочий сцены, а Кристина вновь впереди, там, где ей приказано быть.
Ожесточенность покровителя пугает певицу. Она понимает, что тот ревнует к Раулю. Разрываясь между музыкой и любовью, девушка идет на третье испытание в опере, которую написал сам призрак. Партнера по роли находят мертвым, вместо него выступает человек в маске.
Молодая прима понимает, что заигралась в успех, и обнажает лицо своего покровителя. Публика начинает возмущаться увиденным, убийца сбегает вместе с ней.
По следу бежит Рауль. В решающей схватке девушка чуть не теряет любимого.
Однако в последних кадрах именно он, пятьдесят лет спустя, придет на могилу к своей некогда молодой невесте и поймет: зловещий призрак все еще жив.
