Молодая девушка Настенька живёт в доме с отцом, мачехой и сводной сестрой Марфушей. Она нелюбима злой мачехой, которая заставляет её делать самую сложную работу, в то время как Марфуша прохлаждается или спит. При этом Настенька живёт в ладу с природой, она уговаривает солнце встать попозже, ведь нужно довязать чулки для сестры.
Неподалёку живёт парень Иван. Он красив, но при этом очень самовлюблён. Герой отправляется в странствие, мать даёт ему советы, как себя вести, но он лишь отмахивается от них. На пути Иван встречает старого волшебника, который предлагает посоревноваться в беге. Колдун выигрывает, но при этом дарит Ивану лук и стрелы, за которые требует только благодарности. Парень отвечает, что медведь отвесит ему низкий поклон.
Иван отправляется к реке, где встречает Настеньку. Неродная мама заставила девушку поливать сухой пенёк до тех пор, пока на нём не вырастут цветы. Парень предлагает героине выйти за него замуж, но в этот момент он превращается в медведя, а Настя падает в обморок. Иван возвращается к волшебнику, который требует от парня совершать хорошие поступки, тогда к нему вернётся первоначальный облик. Герой помогает нищему, но этого недостаточно. Тогда крестьянину приходится тащить на себе бабулю с хворостом до самого её дома. Волшебник снова делает из медведя человека. Теперь ему нужно найти возлюбленную.
Мачеха хочет выдать Марфушу замуж. Для этого она наносит косметику на лицо дочери, выбирает красивую, подходящую одежду. Настеньку же она вымазывает сажей и одевает в лохмотья. Вскоре приходят сватьи, они не слушают рассказы матери невесты, а хотят посмотреть, как та приготовит гусиные потроха. Марфуша в попытке поймать гуся падает в пруд, вызывая всеобщий смех. Сватьям же нравится младшая дочь – Настенька. Это приводит к тому, что мачеха приказывает мужу отвезти девушку в лес и там оставить. Мужчина не хочет исполнять этот приказ, но у него не остаётся выбора.
В лесу Настеньку встречает добрый Дедушка Мороз, которого девушка называет Морозко. Волшебник жалеет героиню и разрешает ей остаться у него в тереме. Она случайно дотрагивается до посоха и превращается в лёд, а волшебник не знает, как это исправить.
Иван же тем временем просит помощи у Бабы Яги. Вредная старуха хочет съесть парня, но он обманывает колдунью и отправляет её в печь. Затем герой достаёт Бабу Ягу и хитростью узнаёт у неё, где находится его возлюбленная.
Иван находит обледенелую Настеньку, а рядом с ней Деда Мороза. Герой целует девушку, и та сразу же оттаивает. Все рады такому исходу событий. Пара возвращается в деревню на санях, запряжённых тройкой белых лошадей. Морозко дал влюбленным богатое приданное, целый ларчик самоцветов. Отец невесты благословляет дочь на счастливый брак.
Мачеха завидует своей падчерице, она хочет такой же судьбы для Марфуши. Она заставляет мужа отвезти уже эту дочь в лес, чтобы Морозко дал ей ещё лучше жениха и богатое приданое. Марфуша одевается в тёплую шубу, берёт целый запас еды и садится под ёлку. Вскоре приходит Дед Мороз, от которого избалованная барышня сразу же начинает требовать подарков.
Сварливая старуха слышит звон колокольчиков и выбегает во двор. Марфуша едет в санях, запряженных тремя свиньями, а в качестве приданного ей достался сундук с воронами. Это вызывает смех у всей деревенской округи. Иван и Настенька же празднуют богатую свадьбу, на которой множество гостей.
