Фильм начинается с ареста и казни Гая Фокса – террориста и инициатора Порохового заговора. Сами события происходят в альтернативном будущем, когда США уже не имеют такую власть над миром, как раньше. Строжайшие законы, опасный вирус от которого страдает население, тоталитарный режим и деспотизм, провоцируют появление борца за справедливость, прячущего лицо за маской своего кумира и называющего себя «V».
Однажды 4-го ноября мужчина спасает сотрудницу британского телевидения – Иви Хэммонд. Через несколько минут наступает новый день, и пара становится свидетелями взрыва здания центрального уголовного суда с помощью фейерверков. Вскоре по телевидению говорится, что это было всего лишь аварийный снос здания, но в это время эфир захватывает герой и рассказывает, что ровно через год такая же участь ждет Парламент.
Мужчина приводит девушку в Галерею теней, где он проживает, и предлагает ей остаться до следующего 5-го ноября, но Иви отказывается. Она хочет помочь, но вскоре сбегает к своему начальнику Гордону Дитриху. Она рассказывает ему все, а он показывает коллекцию запрещенных предметов искусства. Когда он вносит изменения в телепрограмму, его арестовывают, а девушку избивают и проводят допрос. Позже оказывается, что это было делом рук Гая Фокса, а сама она находилась в Галерее.
Через время героиня понимает, что заключение у V помогло ей избавиться от внутреннего страха. Она соглашается помочь герою 5-го ноября. Он показывает ей вагон поезда, наполненный взрывчаткой, а сам идет на расправу с главным канцлером Сатлером и его помощником. Убив их, он получает ранения и вскоре умирает на руках у девушки. Дабы закончить дело Гая Фокса, Иви запускает поезд, чтобы подорвать Парламент и дать стране возможность начать все заново.
