Первая часть трилогии, в прологе которой злой маг и властелин темных сил Саурон создает волшебное Кольцо Всевластья, способное покорить Средиземье. Владыки гномов, эльфов и людей тоже получают по Кольцу Власти. Вскоре происходит грандиозная битва близ Роковой горы между армиями эльфов, дунэдайн Гондора и Арнора, в результате которой королю Гондора Исилдуру удается отрубить палец Саурона вместе с Кольцом. Однако Исилдур попадает в руки орков на Ирисных низинах, и Кольцо падает на дно реки Андуин.
Спустя столетия оно попадает к хоббиту Смеалогу и превращает его в чудовище по имени Голлум. Он скрывается в пещерах Мглистых гор, пока его сокровище случайно не находит хоббит Бильбо Бэггинс.
Гэндальф Серый, который догадывается о природе Кольца, уговаривает Бильбо отдать его Фродо. Тем временем Голлум в цитадели Саурона на допросе сознается, что Кольцо в Шире у Бильбо. На поиски Кольца отправляются Черные всадники — назгулы.
Гэндальф уговаривает Фродо отправиться с Кольцом в Ривенделл, где эльфийский владыка Элронд должен будет решить, что делать с их находкой. Вместе с Фродо Гэндальф отправляет и садовника Сэма.
Саруман Мудрый предлагает Гэндальфу перейти вместе с ним на сторону Мордора, но Гэндальф отказывается, в ответ Саруман берет его в плен.
Благодаря помощи Арагорна и эльфийки Арвен Фродо удается оторваться от преследования назгулов и попасть к Элронду. Владыка эльфов говорит, что Кольцо нужно уничтожить, бросив в пламя Роковой горы в сердце Мордора.
Братство Кольца, состоящее из Фродо, эльфа Леголаса, Гэндальфа, гнома Гимли, Боромира, Арагорна и друзей-хоббитов, отправляется к Роковой горе выполнять наказание Элронда. Героям предстоит противостоять волшебству Сарумана и его бесчисленным воинам, которых он отправил вслед Братству.
На очередной стоянке Боромир просит Фродо отдать ему Кольцо, чтобы спасти его народ. Фродо отказывается, а когда Боромир пытается отнять Кольцо силой, одевает его себе на палец и становится невидимым. Внезапно их окружает отряд орков. Боромира смертельно ранят, но от верной смерти его спасает Арагорн. В ответ Боромир рассказывает, что он пытался завладеть Кольцом и раскаивается в сделанном, после чего умирает.
Арагорн решает преследовать орков и спасти попавших к ним в плен Пиппина и Мерри. Тем временем Фродо и Сэм переплывают Андуин и направляются в Мордор.
